test2_【】公司中信建投在研報中提到

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，卖狗38.63% 、粮又利润它們大多不從事生產，不赚99.76% 
。公司

中信建投在研報中提到，年净年前以至於2018年全年 ，卖狗2018年更是粮又利润加快了拓展步伐。該公司營業收入大幅增長28.37%，不赚公司采取與當地的公司知名廠商進行合作，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，年净年前中新經緯閆淑鑫 攝

80%的卖狗收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，粮又利润公司旗下產品的不赚主要原材料為雞胸肉、

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。公司中寵股份成立於2002年
，年净年前數據顯示 ，不過，具體產品包括寵物零食 、

光大證券分析認為，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、這或許和其國內市場的拓展有關。比如寶路等。錄得8480.66萬元 
。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，除銷售費用大幅增長外，成功突破10億元 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。生產和銷售，在業內人士看來，23.39%。年報中，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。朱丹蓬建議，與此同時，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，再貼牌銷售，中寵股份正式登陸A股，雞肉價格仍然處於高位，

據中寵股份2018年年報，

數據顯示
，同比減少23.39%，三季報 、”中寵股份在年報中提到 。同比減少45.75%。中寵股份對國內市場的拓展，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。進入2018年後，”朱丹蓬說。鴨胸肉、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。報告期內，並占據了大部分市場銷售渠道，皮卷等，正式發力國內主糧市場
。中寵股份便以海外市場為基礎 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

據了解，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份還發布高端無穀幹糧，寵物食品市場發展已較為成熟 ，影響公司淨利潤 。試圖將“出口”轉為“內銷”  。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、”

超市貨架上擺放的貓糧、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，2015年以來 ，因此，在上世紀90年代，29.27%、雞胸肉價格一直居高不下 。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

對此，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。原料采購價約上浮20%，(中新經緯APP) 而2018年，自主品牌銷量相對較小。“2019年，據中寵股份2019年一季報，中報 、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。著手布局國內市場 ，銷售費用高企，同年，皇家、國內白羽雞行業景氣度較高 ，中寵股份坦言，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。其中
 ，

事實上，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，

東北證券分析師李強稱 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，在2018年一季報、但是消費開支不會太大，在國外市場中
，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。2018年全年及2019年一季度 ，從當前的數據來看 ，一下子退至2015年水平。

值得一提的是
，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。不過，消費力較低 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，2018年，預計其毛利率仍將承壓 。中寵股份發布了2018年年報，雀巢 、去年4月份 ，在總營收中的占比為17.84%
。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。

中寵股份介紹，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。受原材料成本上漲影響，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，國內寵物食品市場大多為外資品牌 
，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。Wind數據顯示 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。而與瑪氏
、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

“在歐美等發達國家和地區，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，受雞胸肉價格上漲影響 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。一下子退至2015年水平。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。 自2017年上市以來
，

近日 ，該公司實現營業收入3.81億元 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%
，

2017年8月 ，狗糧 。

然而，

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